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昨日，上涨了多日的蓝筹股终于暂时停止了步伐。而目前，A股市场的动态市盈率已经超过43倍，沪深300指数的动态市盈率达到41倍，这意味着，这一阶段市场估值的提升是靠蓝筹股的估值提升来实现的。
在“5·30”之前，A股收盘价在100元以上的股票只有中国船舶和贵州茅台，10元以下的股票有136只，股价最低的是工商银行5.59元（除去几只长期蛰伏的*ST股票）；而截至昨日，100元以上的股票已经达到12只，10元以下的股票却多达376只。也就是说，在大盘上涨了2000余点后，越来越多的股票却没有分享到上涨的喜悦，真可谓冰火两重天。
应该说，两极分化现象是市场必然的发展趋势，中国船舶股价高达300元是有道理的，题材股长期徘徊在4、5元对其公司而言是很仁慈的价格。市场的结构正在向成熟化靠近， 资本市场资源配置优化的功能也将日臻完善，作为投资者我们应该接受并适应这种结构。
笔者认为，蓝筹股近期跳跃式的上涨有着深层次的背景，如在央企整合趋势下巨额利润的注入预期，但不能否认资金的哄抢和题材的配合也是近期飙升行情不可或缺的因素。另外，回归蓝筹股的市场炒作与QDII密集发行周期的吻合，使得市场上关于拉抬A+H股来为QDII基金提供套利空间的提法日甚，这些都为蓝筹股的暴涨添油加醋，使得目前蓝筹股陷入了题材化炒作的境地。因此，笔者认为在资产注入没有推进、外延性业绩增长没有成为事实之前，蓝筹股的高估值缺乏夯实的基础。
民族 证券 马佳颖
作者:(佚名)
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